Guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, le Brexit dur qui donne les boules à Germany Inc.

Aucune économie n’est aussi tributaire d’un excédent commercial que l’Allemagne.

 

Le Centre de recherche économique européenne (ZEW) a nommé les noms et pointé les doigts : son indicateur de climat économique pour l’Allemagne a chuté de 14,1 points en octobre, pour atteindre un niveau négatif de -24,7, correspondant à juillet 2018, les niveaux les plus bas enregistrés depuis août 2012 la zone euro essayait toujours de ne pas s’enfoncer davantage dans la crise de la dette en euros. L’indicateur est dans le rouge depuis avril: L’indicateur, qui mesure les prévisions pour l’économie allemande, se situe bien en dessous (47,5 points en dessous!) Du niveau moyen à long terme de +22,8.

ZEW a qualifié de « remarquablement forte » la chute de 14,1 points d’un mois à l’autre, ajoutant: « Une seule fois dans le passé récent, l’indicateur a baissé plus fortement, notamment après le vote sur le Brexit en Grande-Bretagne en juillet 2016. »

ZEW voit trois raisons à la chute des « attentes économiques et d’exportation », par ordre de priorité:

 

  • « Surtout l’ « intensification » de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine. « Les attentes négatives qui en résultent pour les exportations allemandes commencent maintenant à apparaître dans le développement réel des exportations. »
  • « Le danger d’un » Brexit dur »qui devient de plus en plus probable. »
  • «l’incertitude politique en Allemagne: «La situation de la coalition au pouvoir à Berlin est considérée comme devenue plus instable».

 

Pour le rapport mensuel, le ZEW interroge environ 350 analystes des départements des finances, de la recherche et de l’économie de banques, de compagnies d’assurance et de grandes entreprises industrielles, «ainsi que des traders, des gestionnaires de fonds et des consultants en investissement» (méthodologie).

 

Le graphique ci-dessus représente l’indicateur de confiance prévisionnel, reflétant ainsi les prévisions économiques et les prévisions d’exportation.

Le ZEW offre également un indicateur du sentiment des experts des marchés financiers à l’égard de la situation économique actuelle en Allemagne, qui reflète ce qui se passe actuellement. Cet indicateur a chuté de près de 6 points en octobre pour atteindre 70,1, le plus bas niveau depuis décembre 2016: Par sympathie, l’indice boursier allemand DAX a chuté de 13,4% par rapport à son sommet du 23 janvier 2018.

Pour l’ensemble de la zone euro, le ZEW a constaté que le sentiment des experts des marchés financiers «a également connu une baisse très significative, l’indicateur correspondant diminuant de 12,2 points pour atteindre une lecture actuelle de moins 19,4 points».

Pour mettre cela dans son contexte, ce niveau est en baisse de 32,8 points par rapport à mars, alors que cet indicateur était toujours positif 13,4.

L’indicateur de la situation économique actuelle dans la zone euro a légèrement progressé de 0,3 point pour atteindre 32,0 points, en baisse par rapport à 56,2 en mars.

En Allemagne, la règle des exportations prévaut. L’économie dépend d’un excédent commercial massif avec le reste du monde. Aucun gouvernement en Allemagne n’est autorisé à faire quoi que ce soit qui pourrait ralentir cet excédent commercial. Cela va de la promotion des exportations parrainée par le gouvernement – observez les voyages d’un chancelier à l’étranger, accompagnés de plusieurs avions en charge, pour vendre des trains, des chars, des dispositifs médicaux et un million d’autres choses – à des taxes exorbitantes sur le revenu et la consommation des ménages et décourager la consommation intérieure et donc les importations. Tout cela fait partie du système.

En août, l’institut Ifo basé à Munich a estimé que l’excédent commercial de biens de l’Allemagne en 2018 atteindrait le montant record de 219 milliards d’euros (environ 253 milliards de dollars) et que l’excédent comptable de biens, services et revenus d’actifs atteindrait 264 milliards d’euros (305 milliards de dollars), le plus grand excédent de compte au monde.

Aucune économie n’est aussi tributaire de son excédent commercial que l’Allemagne: Ifo prévoit que l’excédent commercial de l’Allemagne représentera 7,8% du PIB en 2018 (en revanche, les déficits commerciaux énormes des États-Unis s’éloignent de leur PIB). En Allemagne, tout ce qui menace cet excédent – y compris l’impatience du gouvernement des États-Unis d’aggraver sans cesse les déficits commerciaux des États-Unis – donne à ces experts financiers de fortes craintes, comme nous le voyons maintenant.

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