La Cité de Londres a t-elle simplement appuyé sur le bouton panique du Brexit ?

Oh, ironie du sort: les capitales européennes tentent d’attirer les institutions qui ont provoqué certains des pires scandales financiers de ces dix dernières années.

 

En signe de désespoir croissant, la City of London Corporation, la ville énigmatique de la ville qui est le bastion ultime des privilèges au Royaume-Uni, tente maintenant de faire appel au sentiment populiste brutal pour défendre sa position de plus important centre financier au monde.

Dans un mémorandum adressé au Trésor britannique, aux députés et aux institutions financières, l’envoyé du Brexit auprès de l’UE auprès de l’UE, Jeremy Browne, a déploré que les Français fassent pression pour que le Brexit soit le plus dommageable possible, même si la France n’en bénéficie pas directement. Le mémo a été dûment divulgué dans l’un des journaux les plus anti-européens du Royaume-Uni, The Daily Mail:

La récente réunion de Browne à la Banque de France a été la pire qu’il ait eu «n’importe où dans l’UE». Les Français, dit-il, « sont parfaitement clairs sur leurs objectifs: l’affaiblissement de la Grande-Bretagne et la dégradation continue de la ville de Londres » et complotent pour « perturber et détruire activement » le secteur financier britannique lorsque la Grande-Bretagne quittera l’UE.

La France n’est pas le seul pays qui tente agressivement de cambrioler une entreprise de la ville de Londres; Il en va de même de l’Allemagne, de l’Espagne, du Luxembourg, des Pays-Bas et même de l’Italie. Selon Browne, la France se distingue du reste des autres pays: « elle considère la Grande-Bretagne et la ville de Londres comme des adversaires et non comme des partenaires ». La récente élection à la présidence d’Emmanuel Macron, ancien banquier d’affaires de Rothschild & Cie Banque, a simplement intensifié cette dynamique.

Paris a promis de dérouler le tapis rouge des banquiers les mieux payés de la ville de Londres en proposant des taux d’imposition réduits et une législation favorable aux banques, notamment en supprimant un projet de taxe sur les transactions financières, tout en cherchant à se développer en tant que centre de compensation.

 

Le défrichage est une affaire importante pour la ville de London. On estime que le Royaume-Uni gère 75% de toutes les transactions sur dérivés libellées en euros, ce qui correspond à environ 930 milliards d’euros de transactions par jour. Il contient également environ 90% des swaps de taux d’intérêt en dollars américains. LCH, la plus grande chambre de compensation de swaps de taux d’intérêt au monde, y est basée et est détenue majoritairement par London Stock Exchange Group Plc.

LCH est une chambre de compensation, issue de la fusion entre The London Clearing House (LCH) et Clearnet survenue en 2003. Son siège social est situé à Londres au Royaume-Uni. LCH fonctionne comme un intermédiaire collectant des sûretés et se tenant entre des traders de produits dérivés et de swaps afin d’éviter que le défaut ne devienne incontrôlable. Comme le rapporte Bloomberg, le rôle des chambres de compensation telles que LCH dans la finance mondiale est devenu beaucoup plus important depuis la crise financière de 2008 et l’expansion inexorable des transactions sur dérivés.

Pendant des années, le gouvernement français, avec la Banque centrale européenne, a voulu participer à l’action. Ironiquement, c’est la Cour de justice des Communautés européennes (CJUE) – la même juridiction que le gouvernement britannique est désormais décidé à éluder – qui a empêché en 2015 que cela se produise au motif que la BCE ne peut pas discriminer un membre de l’UE. Mais si le Royaume-Uni quitte l’UE, et donc la juridiction de la CJUE, cette décision ne sera plus applicable.

Si les opérations de clearing de la Ville libellées en euros sont délocalisées sur le continent, d’autres opérations risquent de suivre. Cela pourrait être un problème majeur pour un pays devenu si dépendant du secteur financier. Près de 2,2 millions de personnes travaillent dans les services financiers et services connexes tels que la comptabilité et le droit, dont les deux tiers hors de Londres. Elles produisent près de 12% du PIB du Royaume-Uni, 11% de ses recettes fiscales et un excédent commercial net de 72 milliards de livres sterling (104 milliards de dollars).

L’une des ironies du débat sur le Brexit est de savoir dans quelle mesure le Royaume-Uni a tiré parti de la création de l’euro, même s’il n’est pas membre. Depuis la création de la monnaie unique au début du siècle, la part de la Grande-Bretagne sur les principaux marchés financiers a explosé. Près de la moitié de l’ensemble du marché mondial des dérivés de gré à gré sur taux d’intérêt est désormais à Londres, contre 35% en 2001. Sa part dans le chiffre d’affaires mondial du forex est passée de 33% à 41% entre 2001 et 2014. Et sa part dans le marché mondial des changes. Les actifs des hedge funds ont doublé, passant de 9% à 18%.

Une sortie désordonnée de l’UE freinera au moins, sinon renversera, ces tendances. Compte tenu de l’ampleur des enjeux, il n’est pas surprenant que la City of London Corporation ait été l’un des plus importants bailleurs de fonds du Project Fear, la vaste campagne de relations publiques visant à semer et à arroser les graines de la terreur face aux conséquences potentielles du Brexit. au référendum de l’année dernière.

Il en a été de même pour de nombreuses banques mondiales opérant dans le Square Mile de Londres. En disposant d’une base importante dans la ville, les institutions financières mondiales tirent le meilleur parti des deux mondes: elles obtiennent à la fois les « droits de passeport » de l’UE, c’est-à-dire la capacité de commercer à travers l’Europe, ainsi que la possibilité de participer à des activités qui seraient inimaginable dans la plupart des autres juridictions financières, y compris New York. Les banques et autres institutions financières préféreraient que le statu quo reste inchangé, de même que la City of London Corporation, l’État-dans-un-État de Grande-Bretagne. En tant que tel, il est trop tôt pour annuler Londres pour le moment.

Mais si les choses doivent changer, les banques veilleront à ce que ce soit à leur avantage. Et le gouvernement français semble déterminé à leur donner un coup de main. « Nous voulons que Paris devienne le nouveau pôle financier européen numéro un après le Brexit », a déclaré le Premier ministre français Edouard Philippe, s’exprimant en anglais devant un public de dirigeants financiers. Comme le rapporte Reuters, la France aura du pain sur la planche pour tenter de convaincre les entreprises que ces changements sont à long terme.

Quoi qu’il en soit, il est toujours triste de voir les gouvernements de certains des plus grands pays d’Europe se mettre en quatre pour attirer l’attention des plus grands mécènes de la Cité de Londres – les mêmes institutions qui ont été à l’origine de nombreux pires scandales financiers des dix dernières années. Plutôt que de saisir cette occasion pour étouffer le rôle pervers que joue la ville de Londres dans l’économie mondiale, la plupart des capitales européennes sont maintenant déterminées à l’imiter.

 

 

0 visiteurs

Aucun commentaire

Écrire un commentaire